在恋人(张曼玉)负气嫁给兄长的当晚，欧阳锋(张国荣)黯然离开白陀山，走进沙漠某个小镇，成为一名杀手中介人。他的朋友、风流剑客黄药师(梁家辉)每年都来小镇与他畅饮，酒话里有关白陀山的消息令他忘却往事的念想渐次演变成自欺行为。 黄药师只是表面风流。他迷恋好友“盲武士”(梁朝伟)的妻子桃花(刘嘉玲)，后者在丈夫死后，永远地离开了他；而对迷恋他的女人慕容嫣(林青霞)，他又不愿兑现曾经随口说出的承诺，这使得慕容嫣迷失于自己的身份中。与欧阳锋构成短暂“买凶杀人”关系的洪七(张学友)、村姑(杨采妮)等人，也都有一段只有他们自己才知、不愿回首的痛苦过往。